“王一鸣：推动经济稳定复苏重在扩大花费”

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今年以来，我国的疫情防治和经济复苏走在世界前列。 另外，还必须看到经济恢复依然不平衡，恢复滞后于供给，费用恢复滞后于出口和投资。 扩大费用不仅对巩固经济稳定复苏态势，而且对扩大国内诉求，形成新的快速发展格局具有重要作用。

第一，恢复滞后会影响经济的稳定恢复。

根据国家统计局公布的三季度经济运行数据，中国经济运行的积极变化有明显增长。

出口形势明显好于预期。 由于中国及早控制疫情和国际市场部分订单向中国转移，三季度中国出口增速明显加快，以人民币计价的三季度出口增长10.2%，实现两位数增长。 三季度出口比去年同期增长1.8%，明显超过同期世界贸易增长率，占世界市场份额进一步上升。

固定资产投资明显变暖。 第三季度固定资产投资增长率比去年同期增长0.8%。 基础设施投资的增长率也比上年同期增长0.2%，转为正增长。 随着资金筹措情况继续改善，基础设施投资增长率将继续回升。

恢复有很大延迟。 8月份社会消费品零售总额增长率有增无减，但第三季度累计增长率仍下降7.2%。 其中，商品零售额减少5.1%，饮食收入减少23.9%。 第三季度最终支出对经济增长的贡献率仍然为负。

费用是最终的诉求。 复苏迟缓不仅影响投资和生产，最终还会影响经济的稳定复苏。 外贸出口的增长随着订单移动量的减少恢复常态，在投资回升仍受制造业和民间投资回升滞后的制约的情况下，必须推动经济稳定复苏，更加重视支出的扩大。

第二，费用受疫情冲击和诸多因素叠加的影响。

既有恢复迟缓，即受疫情冲击周期性因素的影响，也有结构性和系统性因素的制约。

一是疫情控制的费用趋势和未来的预期。 受疫情冲击导致居民收入增长放缓等影响，居民支出趋势有所下降。 三季度全国居民人均可支配收入比去年同期实际增长0.6%，居民人均平均支出比去年同期实际减少6.6%。 此外，居民储蓄水平不断提高，再加上服务成本未完全恢复带来的被动储蓄增长，受未来收入预期和主动储蓄增长的影响最大。

二是低收入群体的支出减少更为明显。 这次疫情对中小企业、个体经营者、低收入群体造成了更大的冲击。 调查数据显示，月薪4000元以下的职位聘用数比去年同期减少近三成，比平均水平低约两成。 年收入10万元以下的家庭支出明显减少，年收入50万元以上的家庭支出恢复很快。

三是居民负债水平上升挤出费用。 近年来，随着居民个人住房贷款的迅速增加，居民部门的杠杆率迅速上升。 居民部门杠杆率的上升经常随着社会消费品零售总额的增加而大幅下跌。 根据国际比较口径，我国居民部门的杠杆率已经达到65%左右。 这对最终费用形成强烈的挤出效应。

四是收入分配差距扩大影响费用。 根据《中国居民收入年度报告( 2019 )》的数据，按城镇居民5等分组后，高低收入群体的差距从年5.6倍扩大到了5.9倍。 收入差距扩大，特别是边际费用倾向更强的低收入者收入增长较低，对扩大费用形成了明显的制约。

另外，宏观政策偏重于激励供给和促进投资，缺乏对费用激励的重视，也是影响费用的重要因素。

第三，将扩大费用作为推动经济稳定复苏的重要手段。

较为有效的扩大费用应关注疫情冲击的短期影响以及结构性和体制性问题。

第一是优先稳定就业。 只有保证公司，稳定就业，才能保障低收入群体的收入，扩大费用空之间。 要稳定就业，既要重视稳定现有就业，又要鼓励快速发展多元化的新就业形式，最大限度地扩大就业空之间。

二是加大促进费用的政策力度。 财政政策要增加对低收入家庭的补贴和费用激励措施，加快餐饮、住宿、旅游、文体、培训等服务业的复苏，推进生活服务业线的在线融合，促进费用的恢复。

三是多次“住房不炒”政策。 根据以往的经验，货币政策的放松经常会带来房价的大幅上涨压力。 这要求加强对房地产市场的监管，降低信贷资金过多流向房地产市场、高房价和居民高杠杆费用的挤出效应。

四是加快农业转移人口市民化进程。 我国农民工已经占4亿2千万城市就业总人口的近70%。 研究表明，如果农民工按照城市居民支出方法支出，人均支出将增长27%，对扩大意义重大。 要加快户籍制度改革，加快农业转移人口市民化，释放巨大的费用潜力。

五是加大收入分配的调节力度。 要进一步提高劳动报酬在初次分配中的比重，及时调整最低工资标准。 再分配要扩大养老、医疗、失业保险保障的覆盖面，简化社会保障参与、转移接续等手续，实现全民社会保险。